全部商品分類
上市公司三季報帷幕逐漸拉開。１０月１１日晚間，滬市企業(yè)萬泰生物發(fā)布今年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤為３７．５億元至３９．５億元，同比增加２１６％到２３２％。公司業(yè)績大幅增長原因之一是新冠檢測試劑收入快速增長。
截至１０月１１日，滬市共有５８家醫(yī)療器械企業(yè)，其中滬主板１５家、科創(chuàng)板４３家，相關(guān)企業(yè)合計市值７９２９億元，有２１家企業(yè)市值超過百億元，市場認可度較高。
業(yè)內(nèi)人士表示，從過往業(yè)績來看，滬市醫(yī)療器械企業(yè)整體業(yè)績向好，頭部企業(yè)表現(xiàn)突出。其中，科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)科創(chuàng)屬性十足，技術(shù)水平含金量高，積極推動提高國產(chǎn)替代水平，展現(xiàn)出科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)的投資價值和成長價值。
多家企業(yè)業(yè)績維持高增長
從細分行業(yè)看，滬市醫(yī)療器械企業(yè)以體外診斷和醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)為主，分別為２７家和２１家，另有１０家企業(yè)主要從事醫(yī)療設(shè)備制造業(yè)務(wù)。
對于今年前三季度的業(yè)績預(yù)增，萬泰生物稱主要有兩大原因，其中之一是因國內(nèi)外新冠肺炎疫情影響，公司新冠原料和新冠檢測試劑的收入及利潤實現(xiàn)快速增長。
從歷史業(yè)績來看，滬市醫(yī)療器械企業(yè)整體業(yè)績向好，頭部企業(yè)表現(xiàn)突出。滬市醫(yī)療器械公司２０２１年營業(yè)收入合計１２３８億元，同比平均增長４６％，實現(xiàn)歸母凈利潤總共３０２億元，同比平均增速近１００％。１２家企業(yè)收入同比增長超過５０％，１６家企業(yè)歸母凈利潤增長超過５０％。金域醫(yī)學(xué)營業(yè)收入突破百億元，同比增長４５％；東方生物歸母凈利潤近５０億元，同比增長１９３％；熱景生物歸母凈利潤２１億元，增長超過１８倍。今年上半年，滬市醫(yī)療器械企業(yè)保持了良好增速表現(xiàn)，合計營收達到８３７億元，同比平均增長５２％，合計歸母凈利潤２２９億元，繼續(xù)維持翻倍的增長速度。
其中，科創(chuàng)板體外診斷企業(yè)業(yè)績尤為突出。疫情暴發(fā)以來，已上市科創(chuàng)板體外診斷企業(yè)在資本助力下，更是紛紛加大試劑研發(fā)力度、加快擴產(chǎn)項目建設(shè)，疫情期間全負荷生產(chǎn)，以滿足全球檢測試劑的需求，板塊企業(yè)２０２１年合計實現(xiàn)營業(yè)收入３８４億元，實現(xiàn)歸母凈利潤１５６億元，分別同比增長７２．６４％和６１．４５％。
創(chuàng)新驅(qū)動進口替代，國產(chǎn)產(chǎn)品話語權(quán)提高
隨著我國醫(yī)療器械企業(yè)技術(shù)進步及配套產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，以及醫(yī)改、分級診療、扶持國產(chǎn)設(shè)備等國家政策的推動，進口替代是過去十年器械發(fā)展的主旋律，未來也有望迎來高速發(fā)展的黃金十年。
根據(jù)《醫(yī)療器械分類目錄》，２０１７年至２０２１年期間，國產(chǎn)化率高于５０％的品種數(shù)量逐年增長，從２０１７年８１０項增至２０２１年９０７項，近５年進口替代優(yōu)勢品類復(fù)合增長率為２．８７％。
在進口替代方面，滬市多家企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品突破，國產(chǎn)產(chǎn)品話語權(quán)逐步加強。萬泰生物、安圖生物等體外診斷企業(yè)，在化學(xué)發(fā)光等技術(shù)領(lǐng)域積極創(chuàng)新，不斷挑戰(zhàn)大型跨國企業(yè)市場地位，有力地支持了我國分級診療、醫(yī)保控費等醫(yī)療改革重點工作的順利推進。
而創(chuàng)新是推動醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)進口替代的主要動力。科創(chuàng)板醫(yī)療器械企業(yè)科創(chuàng)屬性十足，技術(shù)水平含金量高，積極推動提高國產(chǎn)替代水平。４３家科創(chuàng)板企業(yè)２０２１合計研發(fā)投入突破５０億元，占營業(yè)收入的比例超過１０％，研發(fā)人員規(guī)模超萬人，研發(fā)投入處于較高水平。
華大智造、聯(lián)影醫(yī)療等科創(chuàng)板上市企業(yè)，依托自身創(chuàng)新實力，實現(xiàn)了新一代基因測序儀、核磁共振成像等高端醫(yī)療設(shè)備的國產(chǎn)突破，各項參數(shù)達到國際領(lǐng)先水平。如聯(lián)影醫(yī)療在ＭＲ全產(chǎn)品線、ＣＴ探測器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自研自產(chǎn)，相關(guān)ＭＲ、ＰＥＴ／ＣＴ和ＰＥＴ／ＭＲ、ＤＲ產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場達到排名第一；微電生理、惠泰醫(yī)療的三維電生理設(shè)備先后取證，為我國電生理設(shè)備破局打下基礎(chǔ)。
千億需求放量帶動行業(yè)持續(xù)向上
盡管醫(yī)藥行業(yè)的“黃金十年”已經(jīng)成為過去，但受新冠疫情影響，健全體系、補齊公共衛(wèi)生短板將成為行業(yè)發(fā)展方向之一，“十四五”期間醫(yī)療新基建為醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系關(guān)注焦點。長期來看，醫(yī)藥或?qū)⒊蔀椤靶禄ā钡闹匾画h(huán)，醫(yī)療器械行業(yè)有望迎來更大規(guī)模的需求釋放。
９月７日召開的國務(wù)院常委會的會議決定，專項再貸款與財政貼息配套支持部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造，擴市場需求、增發(fā)展后勁。中央財政貼息２．５個百分點，期限２年。政策要求２０２２年１２月３１日前簽訂貸款協(xié)議且支付設(shè)備采購首批貸款（不低于總貨值的２０％）的貸款主體可自主向貸款金融機構(gòu)申請貼息貸款。借由“政策貼息、專項再貸款”，國常會支持制造企業(yè)對設(shè)備進行更新改造的意圖十分明顯。
作為對國常會決定的回應(yīng)，近日衛(wèi)健委發(fā)布國衛(wèi)辦財務(wù)函［２０２２］３１３號文件——《國家衛(wèi)健委開展財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備的通知》，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備。
有專業(yè)人士解讀，財政貼息貸款預(yù)計釋放數(shù)千億醫(yī)療器械市場需求。截止９月３０日，僅浙江、江蘇、安徽等省已上報約１８０億元的設(shè)備采購需求，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域全國貼息總規(guī)模有望達數(shù)千億級。截止１０月１１日已公開數(shù)據(jù)，各省市已落地貼息金額約１９１．５５億元。
開源證券指出，２０２２年國內(nèi)公共醫(yī)療預(yù)算、公立醫(yī)院預(yù)算事業(yè)收入、國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生項目數(shù)量和投資總額等指標顯著提升，醫(yī)療新基建投入有望在較長時間內(nèi)維持高位水平。本次中央財政貼息貸款再次體現(xiàn)了國家對醫(yī)療新基建的重視，醫(yī)療新基建投入有望在整個“十四五”期間維持高位水平，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。
浙商證券（６０１８７８）認為，隨著我國人口老齡化的加速，我國醫(yī)療器械需求將持續(xù)增長，醫(yī)院數(shù)量的增長與下沉醫(yī)院的醫(yī)療水平提升是必然趨勢，該次院區(qū)新建以及院內(nèi)設(shè)備的更新改造有助于未來醫(yī)療需求的進一步滿足，并加速國內(nèi)醫(yī)療器械放量。
經(jīng)歷了去年下半年至今年上半年的深度回調(diào)，醫(yī)藥生物行業(yè)業(yè)績和資金已經(jīng)達到近兩年的底部，疊加多只白馬龍頭股股價閃崩，行業(yè)整體估值處于近十年的低位，醫(yī)藥板塊估值頗具吸引力。
（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）
